共享基经丨与AI一起读懂ETF（十八）：4个券商板块主题指数，有何不同？

每经记者：黄小聪 每经编辑：彭水萍

今日，受消息面影响，券商板块集体飘红，相关主题的ETF涨幅靠前。

从全市场来看，目前与券商板块相关的主题ETF比较多，在规模超过2亿元的产品中，主要跟踪的是4个指数，分别为中证全指证券公司指数、中证证券公司30指数、中证香港证券投资主题指数、国证证券龙头指数。

那么，这4个指数都有什么区别？这一期我们来对比一下。

四大不同点

1.样本空间

中证全指证券公司指数：选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，成分股数量较多，目前有49只，包含了证券行业的众多上市公司，覆盖范围较广。

中证证券公司30指数：从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，更侧重于龙头券商，成分股平均市值较大，具有明显的大市值价值属性。目前成分股数量29只。

中证香港证券投资主题指数：从港股通证券范围中选取证券投资主题类上市公司证券作为指数样本，成分股主要是在港股上市的券商以及港交所等，目前成分股数量20只。

国证证券龙头指数：主要按经纪、投行、资管、信用、投资五项业务最新年报的营业收入数据从高到低排序，并选取具有证券相关创新业务的股票，对入围股票按最近半年的A股日均总市值从高到低排序，选取前30名股票作为样本股，主要聚焦A股市场中证券主题优质上市公司，对券商龙头的权重分配较高。

2.前十大权重占比

中证全指证券公司指数前十大权重累计占比59.1%，其中中信证券、东方财富、国泰海通的占比均超10%。

中证证券公司30指数前十大权重累计占比67.76%，其中国泰海通、中信证券、东方财富的占比均超10%。

中证香港证券投资主题指数前十大权重累计占比88%，其中香港交易所、中信证券、国泰海通、中国银河的占比均超10%。

国证证券龙头指数前十大权重累计占比80.15%，其中东方财富、中信证券的占比均超10%。

3.收益表现

中证全指证券公司指数：长期来看，能反映证券行业的整体发展趋势和市场表现，但由于成分股较为分散，弹性可能不是最大的，在行业牛市时可能不如龙头指数表现突出，不过在行业熊市时也能相对分散风险。

中证证券公司30指数：在市场行情较好，尤其是龙头券商表现强势时，该指数可能会有较好的收益表现，因为其成分股主要是行业内的优质龙头公司。但在市场整体表现不佳时，由于龙头券商集中度高，也可能会出现较大的回撤。

中证香港证券投资主题指数：其收益表现与港股市场的证券行业以及港股通政策等因素密切相关。如果港股市场整体表现较好，且内地券商在香港市场的业务发展良好，该指数可能会有不错的收益，但由于汇率等因素的影响，收益的波动性可能较大。

国证证券龙头指数：该指数赋予券商龙头更多权重，在证券行业上涨行情中，龙头券商往往涨幅较大，所以该指数可能会有较好的收益表现，具有一定的爆发力，但在市场下跌时，也会因为龙头券商的调整而出现较大幅度的下跌。

整体而言，从近一年到近五年，中证香港证券投资主题指数表现最突出，但波动也最大。

4.估值水平

从估值水平来看，wind数据显示，目前中证全指证券公司指数、中证证券公司30指数的市盈率TTM在历史30%分位以下，属于比较低的位置。

国证证券龙头指数目前的市盈率TTM刚超过历史30%分位，也算较低水平。中证香港证券投资主题指数目前的市盈率TTM在这4个指数里面属于回升最明显的，已回到接近历史80%分位。

两大相同点

1.主题相关：都与证券行业相关，一定程度上反映了证券行业或相关领域的市场表现，为投资者提供了对证券行业进行投资和分析的参考依据。

2.由于聚焦单一行业，行业龙头基本都出现在前十大权重个股中，所以有比较多的个股重合。

每日经济新闻